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Víctor Rico realizó sus estudios de economía en la Universidad Católica Boliviana. Obtuvo una Maestría en Relaciones Internacionales en la Universidad de Belgrano en Buenos Aires, Argentina, y un postgrado sobre el Sistema Monetario Europeo en The London School of Economics.
En el campo profesional, Rico se ha desempeñado como Director General de Integración y Subsecretario de la misma cartera. También fue Viceministro de Relaciones Económicas Internacionales y Vicecanciller de su natal Bolivia. Más adelante le fue Cónsul General-Embajador en Santiago de Chile.
Se desempeñó como Jefe Negociador de los Acuerdos de Libre Comercio de su país con el MERCOSUR y México, así como Representante Plenipotenciario en la Comisión de Ministros de Comercio Exterior de la Comunidad Andina de Naciones (CAN). En esta última llegó a ocupar el cargo de Director General.
En septiembre del 2005 fue designado Director del Departamento de Sustentabilidad Democrática y Misiones Especiales. En dicha función lideró las actividades en materia de análisis político, así como la ejecución política-técnica de iniciativas formuladas por el Secretario General de la OEA, como la Misión de Apoyo al Proceso de Paz en Colombia (MAPP/OEA).
En mayo de 2008, fue nombrado Representante Personal del Secretario General en la Misión de Buenos Oficios entre Colombia-Ecuador.
Ocupa el cargo de Secretario de Asuntos Políticos de la OEA, desde el primero de mayo de 2009.